2023年6月16日春雪食品(605567)发布公告称广发证券郑颖欣、兴银基金乔华国、宝盈基金张若伦、中融期货刘帅于2023年6月14日调研我司。
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具体内容如下：
问：公司二季度相比一季度情况有所好转？
答：二季度成本端鸡苗价格、玉米、豆粕等饲料大宗原材料价格均有所下降，但消费市场鸡肉产品价格也存在下降。目前，汇率及海运费对公司是有利的。
问公司产品出口日本、欧洲，二者相比较而言哪一方利润率相对较高一点？公司出口产品中，日本占比最高，其次是欧洲、中东、韩国等地区和国家。利润率需区分不同的产品，不同国家及地区均有利润率相对较高的产品。问：公司新募投项目调理品工厂产能如何消化？答：一方面是拓展存量渠道客户的需求量并进行新渠道客户的开拓，另一方面，伴随着公司营销网络及品牌建设推广项目、区域研发试点等举措的实施，产品销量也会有所增长。目前，公司产品已经进入了70%以上的国内零售百强系统及国内知名线上零售渠道，覆盖终端商超门店数超7000家(含全国性标杆及地方区域性连锁系统)，覆盖国内80%以上大中城市。
问：公司调理品销量中各渠道占比是怎样的？答：2022年公司调理品中销售渠道占比出口调理品销量占比32%，内销调理品销量占比68%。出口调理品销售额占比47%，内销调理品销售额占比53%。
问：公司调理品新工厂达产后产能是多少？公司本年度计划调理品增幅多少？后续达产后有新的产能规划吗？答：新调理品智慧工厂达产后，调理品产能将会达到12万吨，本年度公司计划调理品增幅是30%。新调理品智慧工厂达产后，该工厂尚留有引进设备扩大产能的潜力，公司会根据需要适时扩大产能。
问：公司青岛设立研销中心，产品会有侧重吗？答：公司计划按区域设立不同的研销中心，初衷即是根据不同地区消费者的需求研发产品，并满足公司发展对高端人才、营销业务的需求，为公司高质量持续发展提供强力支持。目前仅在青岛地区设立，后续会根据实际规划区域设立。
问：公司调理品存在重点打造的产品？答：公司2022年爆款产品爆汁鸡米花月销过千吨，销售额约1.5亿，后续计划打造3-5款大单品，目前已经存在几款月销过百吨的产品。
问：公司供货德克士，其销量占比调理品及所供产品方面有何特点？答：正常情况下，约占公司调理品销量的近20%，产品方面既有客户要求定制的产品，也有公司研发产品获认可后对其专供。
问：公司出口产品需获得日本等国家或者地区认证，必须是一体化产业链？答：一体化产业链企业更具食品安全、品质的把控优势。几十年来，公司产品出口日本、欧洲等国家和地区的同时也在国内销售，因此养殖、屠宰、调理品深加工等环节需同时满足标准中的高者执行，成本相对较高，公司实现了出口与内销产品“同线同标同质”。
问：公司商超渠道销售使用什么品牌？本年度品牌费用有何规划？答：使用“春雪”品牌，“上鲜”品牌基本用于京东平台。本年度预算是计划投入2000至2500万元左右，包括广告宣传费用、各个渠道费用。
问：公司成本上升较大的情况下，对下游定价策略如何？答：调理品的毛利率、净利率相对稳定，其成本上升会传导至调理品价格，但定价周期会较长，因为已确定价格的订单通常不会变动。生鲜品及毛鸡的价格只能按照市场价格。
春雪食品(605567)主营业务：白羽鸡鸡肉食品的研发、生产加工和销售业务。春雪食品2023一季报显示，公司主营收入6.89亿元，同比上升41.69%；归母净利润843.01万元，同比下降28.42%；扣非净利润575.62万元，同比下降39.7%；负债率42.59%，财务费用335.18万元，毛利率8.0%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，春雪食品(605567)行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)
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